Die Stiftung für Wirtschaftsforschung Oeconomus analysiert in einem Artikel, welche Inflations- und Arbeitsmarktentwicklungen 2025 zu erwarten sind. Was die Inflation anbelangt, so könnte die inländische Inflationsrate Anfang nächsten Jahres relativ schnell in den Bereich von 2 bis 4 % zurückkehren. Was das Lohnwachstum anbelangt, so wird der Mindestlohn auch zu Erhöhungen in den höheren Lohngruppen führen. Die Arbeitslosenquote könnte von 4,5-4,6 % in diesem Jahr auf 4,1-4,5 % im Jahr 2025 sinken (je nach Prognose).

Inflation 2025

Im Vergleich zu den Inflationsgipfeln Ende 2022 und Anfang 2023 hat sich das Tempo des Preisanstiegs in Ungarn seit Anfang letzten Jahres deutlich verlangsamt. 2024 lagen die Inflationszahlen auf Jahresbasis bereits unter 4 %. Die jüngste Datenveröffentlichung zeigt, dass die Inflationsrate im November bei 3,7 % lag – die Dezemberzahlen werden in der ersten Januarhälfte vorliegen.

Im Jahr 2025 könnte die inländische Inflationsrate nach derzeitigen Informationen relativ schnell (bis Februar/März) in den Bereich von 2 bis 4 % zurückkehren und dann für den größten Teil des Jahres unter 4 % bleiben.

In einem pessimistischen Szenario kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass die Inflation in der zweiten Jahreshälfte eher um die 4 %-Marke schwankt und damit das obere Toleranzband von 4 % überschreitet.

Auf einem gedämpfteren Inflationspfad wird die Inflation jedoch wahrscheinlich für den größten Teil des Jahres unter 3 % bleiben.

Inflation in Ungarn, 2022-2024, im Vergleich zum Vorjahr, oberer Toleranzbereich, Kerninflation, im Vergleich zum Vormonat

Projektionen für die Inflation in den Jahren 2024 und 2025:

• Konsens der Marktanalysten (mittlere Erwartung): 4,3% Inflation bis Dezember 2024 und 3,9% bis Ende 2025; durchschnittliche jährliche Inflation von 3,7% im Jahr 2024 und 3,9% im Jahr 2025.
• In ihrem Inflationsbericht vom Dezember prognostizierte die ungarische Zentralbank (MNB) eine durchschnittliche Inflation von 3,6-3,7% im Jahr 2024 und 3,3-4,1% im Jahr 2025.
• Im Haushaltsentwurf 2025 prognostiziert das Finanzministerium eine Inflation von 3,2 % im Jahr 2025.
• Der Novemberprognose der Europäischen Kommission zufolge dürfte die Inflation in Ungarn im Jahr 2025 im Durchschnitt 3,6 % pro Jahr betragen.
• Nach den OECD-Prognosen vom Dezember könnten die Verbraucherpreise im Jahr 2024 um durchschnittlich 3,8 % und im Jahr 2025 um 3,3 % steigen.

Löhne, Reallöhne 2025

In den ersten neun Monaten des Jahres 2024 (Januar-September) lag der durchschnittliche Bruttoverdienst in der Volkswirtschaft bei 633 500 HUF (1 532 EUR) und damit um 13,7% höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der durchschnittliche Nettoverdienst stieg in diesem Zeitraum in ähnlichem Maße (durchschnittlich +13,7 %  pro Person und Monat).

Ein wichtiger Faktor für das dynamische Lohnwachstum war die Anhebung des Mindestlohns und des garantierten Mindestlohns im vergangenen Dezember (+15 % bzw. +10 %), die sich auch auf die höheren Lohngruppen bis zum Medianlohn auswirkte.

Gleichzeitig steigen die Reallöhne – die inflationsbereinigten Verdienste, die die Kaufkraft der Einkommen widerspiegeln – seit September letzten Jahres kontinuierlich. Seit Dezember 2023 sind die Reallöhne in diesem Jahr um etwa 9-10 % gestiegen.

Der dynamische Anstieg der Reallöhne unterstützt auch den Anstieg des Konsums der privaten Haushalte (die Einzelhandelsumsätze stiegen zwischen Januar und Oktober dieses Jahres um fast 3 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum) und der Ersparnisse.

Es wird erwartet, dass das (nominale) Lohnwachstum bis zum Ende dieses Jahres dynamisch bleibt.

Einkommen in Ungarn zwischen 2020 und 2024, Gesamter Brutto-Durchschnittsverdienst, Regelmäßiger Brutto-Durchschnittsverdienst, Netto-Realeinkommen

Prognosen für das Lohnwachstum in den Jahren 2024 und 2025:

• Erwartung der Marktanalysten (Median): Im Jahr 2025 durchschnittliches Lohnwachstum von 8,5%,
  das reale Lohnwachstum wird 4,4% betragen.

Nach der Dezember-Prognose der MNB:

• werden die durchschnittlichen Bruttoverdienste in der Volkswirtschaft im Jahr 2024 zwischen 12,9% und 13,1% und im Jahr 2025 zwischen 8,6% und 9,6% liegen,
• das reale Haushaltseinkommen wird 2024 zwischen 4,7-4,9% und 2025 zwischen 3,7-4,4% liegen,
• während die Konsumausgaben der privaten Haushalte den Projektionen zufolge zwischen 3,9-4,1% im Jahr 2024 und zwischen 4,3-5,1% im Jahr 2025 steigen werden.
• Im Haushaltsentwurf 2025 erwartet das Finanzministerium ein durchschnittliches Wachstum der Bruttoeinkommen von 8,7 % im Jahr 2025, verbunden mit einem Anstieg der Nettoreallöhne um 5,3 %.

Beschäftigung, Arbeitslosigkeit 2025

Im Oktober 2024 waren fast 4 Millionen 700 Tausend Menschen im Alter von 15 bis 74 Jahren erwerbstätig, was einer Beschäftigungsquote von 65,1 % entspricht.

Im Jahr 2024 steht die Beschäftigung kurz vor einem Höchststand, da wir uns nach der Pandemie wieder der Vollbeschäftigung nähern könnten.

Darüber hinaus ist die Zahl der Arbeitslosen in diesem Jahr gestiegen: Im Oktober waren 219.000 Menschen aktiv auf der Suche nach einem Arbeitsplatz, während die Arbeitslosenquote im Oktober bei 4,5 % lag. Der Anstieg der Arbeitslosigkeit lässt sich auf zwei Faktoren zurückführen. Zum einen haben die höhere Inflation und die steigenden Lebenshaltungskosten in den Jahren 2022-2023 dazu geführt, dass mehr Nichterwerbspersonen sich auf die Suche nach einem Arbeitsplatz begeben haben (und damit in die Gruppe der Arbeitslosen aufgestiegen sind). Zum anderen wirkt sich auch die schwächere Wirtschaftsleistung, wenn auch verzögert auf den Arbeitsmarkt aus.

Beschäftigungs- und Arbeitslosenquoten in Ungarn
(Bevölkerung im Alter von 15-74 Jahren), Beschäftigungsquote, Arbeitslosenquote 

Für das Jahr 2025 wird ein Rückgang der Arbeitslosenquote im Vergleich zu diesem Jahr prognostiziert:

• Die MNB geht davon aus, dass auf die diesjährige Arbeitslosenquote von 4,5-4,6% ein Jahresdurchschnitt von 4,1-4,3% im Jahr 2025 folgen wird.
• Die Europäische Kommission (Novemberprognose) erwartet ebenfalls einen Rückgang der Arbeitslosigkeit in Ungarn von 4,5% im Jahr 2024 auf 4,3% im Jahr 2025. Bis 2026 könnte der Indikator auf 4,1 % sinken.
• Und in der OECD-Prognose vom Dezember wird die durchschnittliche Arbeitslosenquote in Ungarn auf 4,6 % im Jahr 2024 und 4,5 % im Jahr 2025 geschätzt. Bis 2026 könnte der Indikator auf 4 % sinken.

Die Ergebnisse mehrerer inländischer Marktumfragen stützen die positive Stimmung für das kommende Jahr.

Einer Umfrage zufolge planen die meisten Unternehmen, ihren Personalbestand im Jahr 2025 zu erhöhen.

Von den befragten Unternehmen gaben 45 % an, dass sie die Zahl der Beschäftigten erhöhen werden, während nur 11 % mit einem Rückgang rechnen.

Es besteht ein gewisser Optimismus hinsichtlich der Möglichkeit, dass im Jahr 2025 große Fabriken in Ungarn entstehen (BMW, CATL, BYD), was zu einer größeren Nachfrage nach Arbeitskräften führen wird und daher einen lohnsteigernden Effekt in der Region haben könnte.

via oeconomus.hu, Beitragsbild: pixabay