Analysten von neuem historischem Rekord im Außenhandel überrascht

Im April waren die Exporte in Euro um 8,8 Prozent höher und die Importe um 3,5 Prozent niedriger als im gleichen Zeitraum des vergangenen Jahres. Die Warenhandelsbilanz verbesserte sich um 1,391 Milliarden Euro auf 1,766 Milliarden Euro, so das ungarische Statistische Zentralamt (KSH) in seiner ersten Schätzung, berichtet Világgazdaság.

Dies ist sicherlich eine positive Überraschung, da die Belebung des Konsums zu einem größeren Anstieg der Importe führen würde, erklärte Gábor Regős, Chefökonom bei Granit Fund Management, schreibt das Portal. Der Experte betonte, dass die günstige Bilanz auch notwendig sei, da der Forint in den letzten Tagen gegenüber dem Euro deutlich an Wert verloren habe und

die günstige Handelsbilanz und die daraus resultierende Leistungsbilanz den Forint stützen könnten, was der Zentralbank helfen könnte, die Zinspolitik weiter zu lockern.

Der günstige Saldo ist auf einen Anstieg des Wertes der Ausfuhren in Euro um 8,8 Prozent zurückzuführen. Nur ein minimaler Teil der Verbesserung ist auf die Verbesserung der Wechselkurse auf der Grundlage des Preisindexes des Vormonats zurückzuführen (aufgrund der Normalisierung der Energiepreise sind die Importpreise in Euro etwas stärker gesunken als die Exportpreise), so dass die Mengen günstig hätten sein müssen. Auf der Grundlage der früheren Preisindizes hätten die Ausfuhrmengen auf Jahresbasis um 13-14 Prozent und die Einfuhrmengen um 8-9 Prozent zunehmen können. Dies ist teilweise auf den Arbeitstageeffekt zurückzuführen.

Im April dieses Jahres gab es 3 Arbeitstage mehr als ein Jahr zuvor, aber dies allein dürfte nicht ausgereicht haben, um eine so starke Expansion zu unterstützen.

Die ungünstigen Daten zur Industrieproduktion im Vormonat könnten eine Rolle gespielt haben – der Produktionsrückstand scheint im April zumindest teilweise aufgeholt worden zu sein, so dass die Industrieproduktion auch positiv gewesen sein könnte.

Der genaue Wert wird sich bei der Veröffentlichung der Daten am Freitag zeigen. Die Frage ist, inwieweit es sich dabei um einen anhaltenden Trend oder um eine einmalige, von Monat zu Monat auftretende Schwankung handeln wird. Das Wachstum der Exporte zieht natürlich die Importe mit sich. Die Importe werden auch durch die Ausweitung des Konsums angezogen, aber hier könnte es sich als positiv erweisen, dass der Konsum im Dienstleistungssektor stärker zunimmt, da dieser einen geringeren Importbedarf hat als beispielsweise langlebige Konsumgüter.

Es wird erwartet, dass die Investitionen, insbesondere die Investitionen in Maschinen, weiter zurückgehen werden, was die Importe verringern wird.

In den kommenden Monaten sollte sich der positive Trend hoffentlich fortsetzen – dies ist wichtig für den Wechselkurs und sollte verhindern, dass die Leistungsbilanz negativ wird, selbst bei steigendem Verbrauch, so der Analyst.

Die Verbesserung des Saldos um fast 1,4 Milliarden Euro im Vergleich zum April sei auf einen Anstieg der Exporte um fast 9 Prozent und einen Rückgang der Importe um 3,5 Prozent zurückzuführen, wird Dániel Molnár, leitender makroökonomischer Analyst am Macronóm-Institut, im Artikel von Világgazdaság zitiert. Er fügte hinzu, dass die jährliche Preisveränderung in den letzten Monaten stark geschwankt habe, aber die Daten vom Mittwoch deuten darauf hin, dass die Exporte im April mengenmäßig zugenommen haben könnten, während die Importe weiter zurückgingen.

Der Experte sagte, die neuen Exportdaten deuteten darauf hin, dass am Freitag positivere Zahlen zur industriellen Leistung kommen könnten. Dániel Molnár betonte auch, dass der Kalendereffekt die Daten nun nach oben zieht.

Bei den Exporten spielt die Schwäche der deutschen Wirtschaft und ihr Übergreifen auf die heimische Industrie weiterhin eine Rolle für die gedämpfte Entwicklung.

Der wichtigste Außenmarkt Ungarns zeige bereits Anzeichen einer Erholung, die sich aus den deutschen Wirtschaftsindizes ergebe, die aber nur langsam verlaufen dürfte. Mittelfristig könnte die Rückkehr zur Produktivität der laufenden Investitionen auch die Exporte und damit das Wirtschaftswachstum unterstützen.

Auf der Importseite wird sich die Belebung des Verbrauchs positiv auf das Volumen auswirken, während die gedämpfte Exportleistung und die geringere Investitionsbereitschaft aufgrund der Unsicherheit über die Auslandsnachfrage die Importe zurückgehen lassen werden. Eine Belebung der Auslandsnachfrage könnte daher auch hier eine Trendwende herbeiführen und den Handelsbilanzüberschuss von seinem derzeitigen Höchststand verringern, so der Analyst abschließend.

via vg.hu, Beitragsbild: Pixabay